풋옵션

미리 정한 가격으로 미래의 특정 시점에 특정 자산을 팔 수 있는 권리

특정 자산이란 주식, 통화, 채권 등 다양하다. 옵션에는 매수자와 매도자가 있다. 반대 개념으로는 '살 수 있는 권리'인 콜옵션이 있다.

현재 A주식 가격:1,000원

매수자 풋옵션 매수자는 A주식을 1,000원에 팔 수 있는 '권리'를 산다. 이 '권리'를 사기 위해서는 가격을 지불해야하는데, 이것이 '프리미엄'이다.

• 만기 시점에 A주식 가격이 500원이 되었다.
  매수자는 권리를 행사하여 500원의 주식을 1,000원에 팔 수 있다. 프리미엄이 100원이었다면, 총 400원의 이익을 얻는다.

• 만기 시점에 A주식 가격이 1,500원이 되었다.
  매수자는 이 권리를 포기한다. 권리를 포기하면, 프리미엄 가격 100원의 손실을 보게 된다.

매도자 풋옵션 매도자는 A주식을 1,000원에 팔 수 있는 '권리'를 판매한다. 매수자는 매도자에게 '프리미엄' 100원을 지불한다.

• 만기 시점에 A주식 가격이 500원이 되었다.
  풋옵션 매도자는 매수자의 권리 행사에 따라 주식을 1,000원에 사야 한다. 500원의 주식을 1,000원에 사야 하므로, 손실은 500원에 프리미엄 값을 제외한 400원이다.

• 만기 시점에 A주식 가격이 1,500원이 되었다.
  매수자는 권리를 포기할 것이다. 따라서 매도자는 프리미엄 값 100원의 이익을 얻는다. 그러나 만약 매도자가 주식을 실제 보유중이었다면, 주가가 떨어져 입은 500원의 손해에 프리미엄 값을 더해 총 400원의 손해가 된다.